
我2018年在哈佛待了一个月,在那天天来回走有很大感受,走在波士顿剑桥大街上,论漂亮,比深圳差太多了,但论产业密集是世界顶级,它是全球生物产业最为密集的一个平方英里,构成了产业结构丰富、价值链完整、人才多样、资金充分、政策稳定,引进了大批创新的生物产业。其实我们知道波士顿剑桥主要是因为哈佛在,MIT在,塔夫茨在它边上,以为那是一个科教城,它曾经在100年的时间是麻省最重要的制造业中心,沉寂了30年,走向了生命科学,现在成为生命科学全球最顶尖的地方。它的形成需要超高水平的大学,且不说哈佛、MIT、波士顿大学,这几所大学有三所世界顶级医学院,两所世界顶级药学院,有全球最高端的医疗资源,才带动了生命科学的集聚,一条街出现了全球1/3的生命科学创新公司。
中国已进入换挡期、阵痛期和消化期的三个叠加期,从高速发展转向高质量发展,遭遇结构调整的阵痛以及要消化之前的刺激政策。20年间,广汽集团从产销量1万辆,发展到2017年产销量皆突破200万辆,并在去年世界500强榜单中的排名上升了65位。目前,作为六大国有汽车集团中增速最快以及利润率最高的车企,广汽集团在未来能否保持高速增长?曾庆洪对此进行思考,并在最近提出“正视差距、理清思路、苦练内功、努力追赶”。
高收益债利差走势与股市高度相关。从投机级与投资级债券利差走势看,2008年金融危机、2011年欧债危机、2015年国际油价重挫、2018年底美股回调、2020年新冠肺炎疫情均造成高收益债利差的明显走阔。反观股票市场,08年金融危机之后,道琼斯工业指数整体处于上升通道,若剔除趋势性因素,则在上述几个利差走阔的时段内,股市均出现阶段性回落。整体看,当经济和股市向好,市场风险偏好提升,高收益债利差收窄,反之则利差走阔,利差与股指呈现高度负相关。
所幸,我们已经看到,监管部门已经下发通知,对于受疫情影响较大的行业和企业,不得盲目抽贷、断贷、压贷;鼓励通过适当下调贷款利率、完善续贷政策安排、增加信用贷款和中长期贷款等方式,支持相关企业战胜疫情灾害影响,已有多家银行纷纷响应;已有不少商业地产、物业等与商家们共克时艰,宣布为商业中心租户减免租金,等等。
意料之外,又情理之中,3月7日晚,欧央行利率决议在加息和开启新一轮定向长期再融资操作(TLTROs)方面给了市场双重“鸽派大礼包”。在如市场预期宣布维持三大利率不变后,欧央行随后连丢两枚重磅“炸弹”。市场随即闻声而动,欧元对美元短时间内跳水,欧股直线拉升,转跌为涨随后,在德拉吉讲话期间,欧元对美元不断刷新新低,欧股再次“变脸”。
据了解,当前违规流入房地产的资金主要有以下4类。一是违规向不具备贷款条件的四证不全的房地产企业发放贷款;二是对个人住房贷款把关不严,降低条件发放贷款;三是一些资金借助信托的通道违规进入房地产信托;四是个人消费贷款信用卡刷卡改变用途违规进入房地产。