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第一，现金流回收情况恶化。以上市公司为例，经营活动产生的净现金流正在明显下降，去年四季度只有3.4万亿，比前年同期下降了一半还多，今年2-4季度现金流数据预计也不容乐观。现金流下滑来自两个因素：一方面营业收入下滑，一季度仅有11.3%的增长，去年一季度高达21%。另一方面应收账款和坏账损失增加。2017年底全部应收规模高达12.54亿元，而2018年前半年就已达到8.85亿元。

有意思的还有俄罗斯的角色。“今日俄罗斯”电视台称，G20峰会上，西方经常企图孤立或让俄罗斯难堪。文章举例称，2014年布里斯班峰会举行前夕，时任澳总理阿博特表示，准备就马航MH17坠毁事件向俄总统表达强硬立场，他称要“抱摔”普京。那次，普京未待峰会结束便启程回国。

图21 近12月新增社融规模与增速图22 表外融资明显收缩图23 IPO企业家数及募集资金额丨第二，货币即便不会大宽松，但边际上也不会更紧。从今年4月的政治局会议开始，政策就一直在微调，货币边际上是宽松的。央行于4、5、6月分别净投放900、1300、1200亿元，维稳意图明显。7月份政治局会议重提管住货币总闸门，政策又变的比较中性。这背后的逻辑还是相机抉择，适度微调，不太会出现过于宽松或紧缩的局面。

既然是委托代理的方式销售，那么公司更不应该有如此之少的应收款。这和上市公司所形成的应收款高占比，以及应收款占比逐年提升的趋势相背而行。这更加令人质疑，为什么在同样的平台、销售同样的产品，两者的应收款有那么大的差距呢？不仅仅应收款差距巨大，标的资产的毛利率也存在很大问题。

通报中指出，3月21日13时46分左右，中航宝胜海底电缆项目主塔外墙喷涂粉刷作业脚手架发生坠落。事故发生后，扬州市委市政府立即启动应急预案，组织应急管理、住建、消防、卫健等相关部门展开救援工作，全力抢救受伤人员。经初步核实，事故有11人涉险。截至21日当晚，涉险人员中有3人经抢救无效死亡。截至3月22日上午，涉险人员中又有3人经抢救无效先后死亡。目前，其他5名涉险人员伤情稳定。

另一个市场关心的问题是，科创板新股表现降温了，打新还有价值吗？安信证券的研究称，近期新股上市热度略降，随着发行节奏加快，首日涨幅或整体回归理性。8月、9月新股稀缺性加之打新收益率喜人使得打新博弈竞争激烈，10月中旬以来，随着新股供应加快，新股打新报价发生略微的中枢下移现象，但在中枢下降的同时，竞争依然激烈。报价的有效区间价差下降至0.2%，平均价差在2-3分钱，报价难度明显提升。