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对此，我们的看法如下——1．我们在1月6日报告《全球risk-on，A股春季躁动开启》中提到“2+1”因素（两个事实+一个期权）触发春季躁动开启：1）全球流动性紧缩的节奏缓和；2）信用扩张预期改善；3）短端利率较前期下一台阶。我们判断全球risk-on带动国内外风险偏好修复，将促使本轮春季形成“普涨”格局。近两周A股市场止跌回暖，外资、内资、个人多类型投资者轮流“登台唱戏”，分母端驱动下配置存在分歧，行业与主题“多点开花”，符合我们此前的判断。自我们1月6日发布报告提示春季躁动开启，全球各大类风险资产一扫去年末的颓势而表现强势（下图2），标普500近两周涨幅超过6%，新兴市场股市如阿根廷MERV指数（上涨6%）、韩国综合指数（上涨4.8%）表现更优，而LME金属期货、原油等风险资产也有不俗表现，印证全球投资者迎来阶段性risk-on。

据雷某交代，其所制毒品，目前并没有销售，“都是做来自己吃的”。办案民警告诉红星新闻记者，从查获毒品及调查情况来看，雷某所制毒品，确实还没有流入市场，“他制出来的毒品，还没什么卖相”，并且，有时候他还自己购买毒品吸食。研究记满近20本笔记，“勤”用错了地方

私募分歧巨大值得注意的是，对于近期如火如荼的壳股炒作，目前私募业内的整体观点却对垒分明，分歧巨大。蓝海私募基金CEO苏思通表示，近期壳股、重组股、小市值垃圾股的持续炒作，主要得益于交易所减少对市场交易的干预，以及重组等其他相关监管的放松。而另一方面，近期市场的强势推涨，在一定程度上可能源于游资发动，相对于“大块头”的白马蓝筹，壳股等小市值个股也更容易推升。整体来看，苏思通认为，在政策面对于上市公司借壳、并购重组减少干预的背景下，未来一段时间内，壳资源等概念板块的个股，仍将会有较好的投资机会。

例如，7月28日上环冲突中，逾40人被控暴动等罪名，东区裁判法院7月31日进行第一次提讯，44人被控至少一项暴动罪，但当日所有被告获准保释，仅需遵守宵禁令、其间不得离港。再比如，警方有组织罪案及三合会调查科8月初突击搜查天水围天瑞邨一单位，搜出30个疑似烟雾弹及22个制作中的烟雾弹。23岁青年卢俊希被控一项管有炸药罪，结果亦获得保释，传媒报道，当事人及家人“喜出望外”。

●核心假设风险：中美摩擦升级，经济下行压力超预期，年报低于预期报告正文1本周策略观点本周值得关注的变化有：1、12月份新增人民币贷款1.08万亿元，低于上月的1.25万亿元，同比多增4956亿元，12月新增社会融资规模1.59万亿元，比上年同期多33亿元；2、工业品价格方面，本周综合钢价指数小幅下跌，全国水泥市场价格环比跌幅为1.6%，化工品价格和价差涨跌相当；3、截至1月17日周四，融资融券余额7507.25亿，较上周下降0.17%。

4、11月PSL有净投放，但仅仅255亿元；5、11月以来共有2200亿元中央国库定存到期，央行迄今为止只新开展1000亿元操作。可以说，央行流动性几乎全面“断供”。这是货币政策要收紧吗？这一论断很难找到依据。11月宏观数据清晰刻画出当前经济运行的下行势头。从稳定经济运行的立场出发，当前货币政策基本没有收紧的空间，市场谈论更多的也是要不要继续放松的话题。