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从股票交易量看，1995年，上海为3103.46亿元，深圳仅为932亿元，到了1996年，上海为9114.81亿元，深圳则达到了12217.35亿元，深圳股票年交易量首次超过了上海。《正确认识当前股票市场》一文中指出，彼时股市快速上涨，有其合理的经济根据，即全球股市普遍上扬和国内经济形势明显好转。但是，这一个时期的暴涨则是不正常的和非理性的。其中包括机构大户操纵市场，一些资金大户利用股市飙升和散户跟风，频频坐庄，轮番炒作。其次，银行违规拆借资金给非银行金融机构，以及部分证券经营机构违规投资资金入市等。

2003年10月，十六届三中全会首次明确提出“建立多层次资本市场体系”，从那时到十九大，中央一直在反复强调多层次资本市场的重要性。如是金融研究院首席经济学家管清友认为，如果将企业比作汽车，那资金对于企业就像汽油，融资就像是给企业加油，资本市场就像是加油站，储备各种型号的汽油，满足不同的汽车需求；金融工具就像是不同型号的加油机。

美国财长姆努钦于周四、周五和中国进行贸易对话，将讨论贸易不均衡、知识产权、合资技术和合资企业的问题。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤将与美方代表团就共同关心的中美经贸问题交换意见。人民币汇率稳定基调没变有分析人士指出，近年来中国总体稳中向好、货币政策稳健中性，经济增长的内生动力及质量效益不断提高。同时，随着中国产品竞争力的提高以及与世界经济融合程度的加深，人民币国际化也加速推进。在此背景下，尽管目前中美之间贸易摩擦升温，但中国既不打算、也没必要通过人民币贬值来寻求所谓的“出口优势”。因此，人民币汇率在合理区间内双向波动的基调不会改变。

渐进式改革，构建多层次资本市场在我国资本市场的成长过程中，更多的是制度规范上的主动探索，其中包括对因我国特殊国情而存在的“股权分置改革”，以及遵从资本服务实体经济，为实体经济提供更多融资渠道而建立的多层次资本市场。截至“股权分置改革”正式实施前，即2004年年底，我国上市公司总股本为7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的63.55%；国有股份占流通股份的74%，占总股本的47%。

以下为点评原文：【中信固收：7月23日MLF“巨量”操作快评】货币政策宽松确认，去杠杆向稳杠杆过渡1、 大额MLF操作超预期。7月23日，央行开展5020亿元1年期MLF操作，操作利率维持3.3%不变，当日并无MLF到期。此外，央行当日未开展逆回购操作，有1700亿元7天逆回购到期，公开市场净投放3320亿元。

陈文玲认为，改革开放毫无疑问是成功的，中国经济进入新阶段，改革开放也面对新的严峻挑战，当前挑战主要来自三个方面。第一，改革开放四十年来，改革进入了深水区，好改的改革几乎已经改完了，难改的依然很艰难。现在面临的主要问题是，上层建筑如何适应经济基础，生产关系如何适应生产力，才能促使上层建筑、生产关系不会成为制约生产力和经济发展的因素。近些年来，政府出台了1500多项改革举措，民众的改革获得感普遍增强，但是仍有部分企业和民众认为获得感并不强烈。原因就在于现在的改革触碰到了基本利益，触碰到了上层建筑和生产关系。